油價下跌意義大
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[時間:2012-06-14 來源：金融時報 關(guān)注度:0]
摘要:
當(dāng)什么都不奏效的時候，或許油價將會充當(dāng)救世主。歐元區(qū)危機(jī)幾乎完全沒有解決，即便西班牙的銀行已經(jīng)得到了紓困。中國經(jīng)濟(jì)增長正在放緩。美國經(jīng)濟(jì)停滯不前。許多銀行仍依賴央行提供的流動性。但至少油價在回落：布倫特原油價格已經(jīng)跌至每桶100美元下...
當(dāng)什么都不奏效的時候，或許
油價將會充當(dāng)救世主。歐元區(qū)危機(jī)幾乎完全沒有解決，即便西班牙的銀行已經(jīng)得到了紓困。中國經(jīng)濟(jì)增長正在放緩。美國經(jīng)濟(jì)停滯不前。許多銀行仍依賴央行提供的流動性。但至少油價在回落：
布倫特原油價格已經(jīng)跌至每桶100美元下方。問題在于，回落僅僅是由波動性造成的，還是因為實際的風(fēng)險評估所觸發(fā)的。
油價下跌之所以意義重大，在于它終于打破了一個引人注目的趨勢。從去年10月到今年5月，布倫特原油價格連續(xù)240個交易日保持在每桶100美元上方。這是布倫特油價有史以來連續(xù)保持在100美元上方最長的一段時期；上次油價持續(xù)飆漲時（2008年），布倫特原油連續(xù)保持在100美元上方的時間僅為170個交易日。如今，它回到了每桶97美元左右，人們認(rèn)為油價短期將進(jìn)一步下跌。
能源公司的股價應(yīng)聲下跌：目前標(biāo)普能源指數(shù)走勢基本與油價一致。這是合理的：油價下跌將影響營收和每股收益，這兩項往往會與油價走勢息息相關(guān)。石油公司在2011年和今年第一季度（當(dāng)時它們現(xiàn)金極為充裕）的業(yè)績相當(dāng)靚麗，接下來應(yīng)該不會那么好了。上下游業(yè)務(wù)均是如此。
英國石油(
BP)表示，油價每波動1美元，就會導(dǎo)致其上游業(yè)務(wù)的稅前經(jīng)營利潤上下浮動3億美元，這大約相當(dāng)于2012年第一季度該公司上游業(yè)務(wù)稅前盈利63億美元的5%。
當(dāng)前市場形勢表明，油價既有上漲壓力，也有下跌壓力。國際社會與伊朗的持續(xù)僵局等地緣戰(zhàn)略和政治因素表明油價應(yīng)該上漲，然而，在多空因素的最新一輪較量中，對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂正占據(jù)上風(fēng)。
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